Eutelsat Communications reporta 300 millones de euros en ingresos durante el tercer trimestre fiscal, un retroceso del 1,9 % interanual motivado por el segmento de Video, mientras la expansión de conectividad LEO y los servicios gubernamentales sostienen las perspectivas anuales.
Eutelsat Communications (ISIN: FR0010221234 – Euronext Paris / London Stock Exchange: ETL) ha publicado sus resultados del tercer trimestre del ejercicio 2024-25, finalizado el 31 de marzo de 2025, con ingresos de 300 millones de euros, lo que supone una disminución del 1,9 % interanual en términos comparables. Pese a este retroceso, la empresa mantiene intactos sus objetivos anuales, impulsada por un sólido crecimiento en el segmento de conectividad basado en soluciones de órbita terrestre baja (LEO).
El segmento de Video, responsable del 50 % de los ingresos operativos, registró una caída del 6,4 % interanual, coherente con la desaceleración estructural del mercado de difusión. Este descenso se vio parcialmente atenuado por un aumento del 10,2 % en los ingresos por servicios gubernamentales, motivado por una mayor demanda fuera de EE. UU. y por la expansión de servicios LEO.
Christophe Caudrelier, director financiero de Eutelsat, declaró:
“Los resultados trimestrales y de los nueve primeros meses del ejercicio 2024-25 se ajustan a nuestras previsiones y nos permiten confirmar nuestra guía para el año completo. El crecimiento de doble dígito en conectividad, liderado por soluciones LEO, refleja nuestra capacidad para atender la demanda creciente en órbita baja.”
La tasa de renovación de contratos se situó en el 50 %, por debajo de la media de trimestres anteriores, principalmente por cambios en el Departamento de Defensa de EE. UU. y medidas de contención del gasto instauradas bajo la administración Trump. Excluyendo este efecto puntual, la tasa de renovación habría alcanzado cerca del 70 %.
El pasado 1 de junio de 2025 asumirá la dirección ejecutiva Jean-François Fallacher, en sustitución del anterior CEO. A pesar de este relevo repentino, Eutelsat reafirma su previsión anual: espera que los ingresos de sus cuatro verticales se mantengan al nivel de 2023-24 y que el margen de EBITA ajustado quede ligeramente por debajo del ejercicio precedente.
El backlog, indicador clave de ingresos futuros, cerró el trimestre en 3 600 millones de euros, frente a 3 900 millones un año atrás. La reducción se atribuye a la “erosión natural” en Video, en ausencia de grandes renovaciones. Este volumen supone aproximadamente 3 años de ingresos, con conectividad representando ahora el 57 % del total, en línea con la transición hacia soluciones LEO.
En el plano competitivo, Eutelsat se presenta como la alternativa europea a Starlink de SpaceX, especialmente para clientes gubernamentales que demandan comunicaciones seguras. La empresa gestiona OneWeb, la segunda constelación LEO más grande, con más de 600 satélites en órbita. Por contraste, Starlink cuenta con más de 7 000 satélites y una fuerte implantación en el mercado corporativo, también objetivo de OneWeb.
Finalmente, Eutelsat prevé invertir entre 500 y 600 millones de euros en gasto de capital este año fiscal, y apunta a mantener una ratio deuda neta/EBITDA de alrededor de 3× a medio plazo. Los analistas muestran cautela por los retos en Video y la intensa competencia en conectividad, pero valoran positivamente la diversificación de ingresos y el refuerzo en LEO.
